杀猪的万隆,还想干一票
2024-09-24 【 字体:大 中 小 】
封面图源:图虫创意
作者:赵一川
来源:商业人物(ID:biz-leaders)
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自从三年前那场父子反目大戏之后,万隆很久都没消息了。这几天,他在新闻里又活跃起来。
据万洲国际公告,其计划分拆子公司史密斯菲尔德在美国独立上市,如果上市成功,万隆旗下将拥有三家上市公司(其余两家是万洲国际和双汇发展)。
万隆今年84岁,虽然早就有过退休传闻,但权柄始终没有旁落,至今仍牢牢掌控着“双汇系”。
真是老当益壮。
史密斯菲尔德曾是美国最大的猪肉生产商,2013年,万隆花了71亿美元将其收购,成为万洲国际的子公司。第二年,万洲国际在港股上市,万隆的猪肉生意一举坐大。
当时之所以收购,是万隆认为双汇在国内有庞大的分销网络,而史密斯菲尔德有产品和技术优势,强强联合,这笔交易很划算。之后多年的确如此,史密斯菲尔德成了双汇的“供应商”,向国内市场供应了大量冷冻肉制品。在万洲国际的报表上,史密斯菲尔德的营收占比,一度还超过国内公司,占据大头。
如果一切都这么和谐,就好了。
2013年的那场收购,有几个点值得提一下。
第一,收购史密斯菲尔德,对当时的双汇来说,是一场“蛇吞象”交易。仅在营收规模上,史密斯菲尔德就要大不少。
第二,万隆用于收购的71亿美元,基本都是借来的。
第三,这笔交易造成了万隆父子的裂痕,为后来翻脸埋下种子。当时作为万隆长子的万洪建,是严重不赞同收购的。而参与交易全程的,则是次子万宏伟。万隆对两个儿子的天平,可能由此出现倾斜。
某种程度上,这场收购不仅影响了万隆父子关系,也改变了双汇的发展轨迹。
为了尽快填补71亿美元的债务窟窿,万洲国际在重组史密斯菲尔德之后,于2014年迫不及待地赴港上市。不过当时一波三折,万隆起初搞的声势浩大,募资规模也很高,不料遭到市场冷遇。上市不得不推迟。后来主动降低调门,大幅缩减募资金额后,万洲国际才总算上了市。
而更要紧的,是父子关系,以及背后的接班问题。
万洪建早在1990年就进入双汇,从基层岗位干起,跟着父亲打天下。随着万隆年事日高,长子继承,似乎异议不大。2018年,万洪建和万宏伟均进入公司核心层,如果不出意外,万隆早晚会顺利交棒。
但问题是,这么多年下来,万洪建对父亲的经营战略,其实是有疑议的。比如反对收购史密斯菲尔德,万洪建认为中美肉制品市场传统不同,协同性没那么高,双汇借巨债收购纯属豪赌,万一失败将一无所有。即使在收购之后,万洪建也认为,双汇与史密斯菲尔德进行关联交易,从对方那进口大量冷冻肉,违背了双汇主做冷鲜肉的传统。不仅大量消耗双汇自身的资金,还影响了双汇在国内的市场策略。
总之,父亲“重美轻中”的发展战略,他并不认同。
只不过当时万洪建比较隐忍,当然也慑于万隆的巨大威望,没有公开点出双方的矛盾。
一直到2021年6月,火药桶终于炸了。由于在万洲国际CEO人选上的分歧,万洪建当着万隆的面怒砸办公室,随即被保安控制。同样盛怒的万隆,很快免去长子的一切职务,将他踢出了公司。据万洪建所称,他表示矛盾是长期累积的结果,自己和父亲在公司发展战略上有巨大分歧,不仅公开指责万隆在公司业务上的做法,甚至还抨击其个人品性。二人彻底决裂。
这个接班人,显然出局了。
后来万隆果断调整了管理层,有意识扶次子上位,并表示会在合适时机“传位”。目前,万宏伟担任万洲国际执行董事兼董事会副主席——此前这个职位正是他的兄长的。
除了人事上的震荡,这两年双汇系的业绩也在承压。
因猪周期持续下行,万洲国际和双汇发展深受波及,营收和利润呈下滑态势。为了聚焦主业,双汇发展还在2020年剥离了地产业务。万洲国际同样忙着降本增效,不断关闭旗下经营不善的农场,今年一季度,净利润终于止跌。
好在这轮猪周期迎来改观,从5月中旬至今,猪肉价格大体持续上涨,同时养殖端成本下降。从今年半年报预报来看,上市猪企们的业绩改善明显,至少阶段性熬出了头。
外部行情改善,内部权力系统趋稳,在这样的局面下,万隆决定将史密斯菲尔德独立出来,冲击上市。也许他觉得,独立上市能获得美股投资者更合理的估值,不受国内市场的干扰,从而更好给美国业务输血。但对港股万洲国际而言,被剥离了这个子品牌之后,吸引力要打个问号。毕竟,当年万洲国际火急火燎地赴港上市,正是冲着史密斯菲尔德这个金字招牌的。
没了儿子反对的万隆,这次能不能拿到他想要的结果?
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